DeepSeek quiere levantar su primera ronda de financiación y copia lo último que quedaba por copiar a EEUU: el modelo económico

Las startups de IA chinas parecen haberse rendido al capitalismo de Silicon Valley. Tanto DeepSeek como Moonshot AI (Kimi) han comenzado a levantar rondas de inversión o están preparándose para hacerlo.

Es un punto de inflexión en una carrera que ahora se pone especialmente interesante y que también plantea una pregunta clara: ¿seguirán esas empresas apostando por modelos abiertos?

La valoración se multiplica por dos. DeepSeek siempre había evitado tomar esa  decisión y paecía casi un proyecto personal de su fundador, el multimillonario Liang Wenfeng.

Sin embargo, la compañía está ahora en conversaciones para levantar su primera ronda de inversión externa, aseguran en Financial Times. Según datos de la empresa, Wenfeng cuenta con el 89,5% de la participación en la empresa.

Se habla de una ronda que lograría aumentar la valoración de DeepSeek de los 20.000 millones de dólares actuales a unos 45.000 millones.

Quién es el "Big Fund". Detrás de esa ronda de inversión está sobre todo el China Integrated Circuit Industry Investment Fund, conocido también como "Big Fund".

Este consorcio, el más importante de su segmento en el terreno de los semiconductores, está apoyado por el estado chino, y cuenta con una "caja" de 47.000 millones de dólares aportadas por el ministerio de economía chino, el gobierno local y varios bancos estatales gracias a una tercera ronda que se realizó en 2024. De momento el "Big Fund" no ha invertido en otras startups de IA chinas, pero sí lo ha hecho en empresas como SMIC o Yangtze.

En Xataka Sam Altman lleva algunos años buscando un dispositivo revolucionario para la era IA.

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La guerra por el talento. El motivo detrás de esta decisión no es solo la necesidad de capital para tener acceso a más capacidad de cómputo.

Según fuentes cercanas a la operación, Liang Wenfeng se ha visto obligado a abrir esa opción para frenar el robo de talento y así poder mantener en nómina a sus mejores investigadores. En un mercado tan competitivo como este, DeepSeek necesita ofrecer acciones a sus empleados para competir con la agresiva captación de talento de sus rivales locales y occidentales. 

Un binomio prometedor. La relevancia de esta inversión va más allá del modelo de IA como tal.

DeepSeek ha sido optimizado de forma notable para poder ejecutarse sobre hardware de Huawei, lo que le permite a China tener una plataforma que funciona sin necesidad de los chips de Nvidia. Esta simbiosis entre este eficiente modelo de IA y el gigante del hardware chino es toda una apuesta del gobierno chino para intentar ganar esta carrera a pesar de los bloqueos de Washington.

La apuesta forzosa por chips "nacionales". Buscar ese soporte en chips de Huawei no es solo una elección técnica, sino una necesidad política para sobrevivir al bloqueo de las GPU de NVIDIA.

El problema es que el hardware chino todavía lucha por cerrar la brecha de rendimiento bruto contra arquitecturas como la de Blackwell. Si el software de DeepSeek toca techo y los chips creados en china no evolucionan al ritmo necesario, el laboratorio podría verse atrapado: daría un poco igual ser muy eficientes cuando no pueden competir en potencia bruta.

Moonshot se apunta a las rondas. DeepSeek no está sola en esta carrera por conseguir valoraciones enormes.

Moonshot AI acaba de levantar 2.000 millones de dólares de inversores como Meituan, elevando su valor por encima de los 20.000 millones. Mientras tanto, otros rivales como MiniMax y Zhipu AI (GLM) ya superan los 30.000 millones de valoración en sus debuts bursátiles.

Esta tendencia está por tanto siguiendo la que ya se vivió (y se sigue viviendo) en EEUU con las startups de IA, y la burbuja de capital que existe en el país norteamericano parece ahora tener su versión oriental en China. Moonshot AI y asupera los 200 millones de dólares de ingresos recurrentes anuales (ARR).

La paradoja de copiar el modelo económico. Resulta irónico que DeepSeek, que se hizo famosa por desafiar la "fuerza bruta" del gasto estadounidense, termine adoptando su misma estructura de financiación.

La empresa ha demostrado que la eficiencia podía plantear una alternativa a esos recursos casi ilimitados del capital riesgo al que acceden OpenAI o Anthropic. Sin embargo, la realidad del mercado dicta que para sobrevivir a largo plazo lo que se necesita sigue siendo una estructura de capital muy sólida.

O la tienes, o no puedes seguir entrenando modelos, reservando capacidad de cómputo y, por supuesto, reteniendo el talento.

¿Modelos abiertos?

Hasta ahora DeepSeek había sido uno de los héroes de los modelos de IA de pesos abiertos. Gracias a ello plataformas como Hugging Face permiten descargarlo y que todo el mundo se aproveche de sus logros en materia de eficiencia.

La entrada de capital riesgo y fondos estatales podría cambiar las reglas del juego: los inversores no suelen inyectar miles de millones de dólares para que el producto acabe estando "regalado" incluso para sus competidores. La empresa se enfrentará probablemente al dilema de cerrar sus próximos modelos para proteger su valoración y generar ingresos exclusivos, o mantener su filosofía abierta a riesgo de que sus inversores no confíen ya en esa estrategia.